Copartの19億ドルのACV買収と低調な第4四半期利益が物語を形作る
CopartがACV Auctionsを19億ドルで買収へ CopartはデジタルオークションプラットフォームのACVを現金19億ドルで買収することに合意した。プレミアムは45%だ。この取引により、ACVの年間80万台の車両販売と100億ドルの商品価値が加わり、Copartのディーラーオークションの範囲が広がる。現金で賄われ、2028会計年度までに増益に寄与すると見込まれている。このニュースで株価は7%上昇した。
これが最大の新規イベントであり、最近の株価急騰と今後の成長経路を直接説明している。
第4四半期利益は17.4%減、利益率も縮小 Copartの第4四半期純利益は17.4%減の3億2740万ドルとなり、1株当たり利益は0.41ドルから0.35ドルに減少した。売上総利益は5.5%減った。通年売上高はほとんど伸びず、0.4%増にとどまった。低調な利益は中核事業が圧力下にあることを示しており、株価の重しとなっている。
これが重要な対抗要因だ。取引への期待にもかかわらず、基礎的な利益は縮小している。
第2四半期は売上高が予想超え、EPSは未達。株価は9.5%急騰 Copartの第2四半期売上高は11億5000万ドルで予想を上回ったが、GAAPベースのEPSは0.35ドルでコンセンサス予想の0.38ドルに届かなかった。営業利益率は36.7%から32%に低下し、フリーキャッシュフロー利益率は24.2%に落ち込んだ。未達にもかかわらず、株価は9.5%急騰した。売上高の予想超えと買収ニュースが理由だろう。
この決算は、投資家が買収と併せて評価している混在したファンダメンタルズを示している。
CopartがCCC Intelligent Solutions買収交渉中 Copartはデジタル請求プラットフォームのCCCを買収する交渉をしていると報じられており、プライベートエクイティ企業と競合している。この取引はCopartのサルベージオークションとCCCのソフトウェアを組み合わせることになる。しかしバークレイズは、保険契約の変更による取引量減少の可能性を理由に、目標株価を25ドルに引き下げ、アンダーウェイト評価を付けた。
この潜在的な買収は新たな戦略的動きを加えるが、アナリストの格下げはリスクを浮き彫りにしている。