カカオ価格は西アフリカの天候と需要低迷で乱高下
エルニーニョと大雨が西アフリカの作物を脅かす エルニーニョが確認され、6月の大雨がコートジボワールとガーナの農場や道路を浸水させ、病害リスクを高め収穫量を減らした。初期調査ではチェレール（若い果実）の形成が平均を下回り、2026/27年度の主作物が減少する可能性を示している。これは将来の供給を逼迫させ、カカオ価格を押し上げる。
これが今期の主な新たな強気要因であり、供給を直接脅かし価格を押し上げている。
欧州のカカオ需要が急減 欧州の第2四半期のカカオ挽砕量は4.6%減少し、6年ぶりの第2四半期として最低となった。これはチョコレート需要の弱さを示している。大きな落ち込みであり、消費者が購入を減らしていることを示唆するため、カカオ豆の需要が減り価格が下落する。
これが最新の主要な弱気の需要ショックであり、価格を急落させた。
現在の供給が豊富で在庫も高い コートジボワールの港への到着量は今シーズン約20%増加し、ICE在庫は1.75年ぶりの高水準に近づき、ナイジェリアの6月輸出は30%急増した。この豊富な供給が価格の重しとなっている。将来の作物への懸念は続いているものの。
これが天候脅威にもかかわらず価格を抑えている主要な要因である。
ファンドの記録的売り持ち高が上昇の燃料になる可能性 ファンドはニューヨークのカカオで3年以上ぶり最大の純売り持ち高を保有していた。価格が上昇し始めれば、これらのファンドが契約を買い戻すために殺到し、ショートカバーによる上昇を引き起こして価格を急速に押し上げる可能性がある。
これは市場のポジションから生じる潜在的な上昇トリガーを説明し、強気の見方を補強する。